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  黄金自9月初以来一向承受着细微的下行压力,而8月份则体现微弱。在7月份横盘收拾后,Comex黄金期货价格上涨7.4%。

  由美国实践利率下滑引发的黄金钱银需求激增再次推动了金价涨势。自2016年7月以来,美国10年期通胀保值债券收益率(衡量美国长时间实践利率的一个目标)在本年8月15日初次转为负值,而7月31日和年头的收益率分别为0.26%和0.98%。

  这反映了商场对美国经济衰退的忧虑,促进商场参与者寻求避险,尤其是在一个“固定收益”已经成为“固定资产”的世界,这能够从负收益率债券占全球债券的比率大幅添加来判别。

  CFTC数据显现, 8月Comex黄金投机性净多头仓位添加132吨(本年迄今为917吨)。

  依据Orchid的估量,ETF出资者上月增持了97吨黄金(本年迄今累计增持273吨)。

  依据世界钱银基金安排的最新统计数据,各国央行7月份购买了24吨黄金(本年前7个月购买了434吨)。7月份,俄罗斯是最大的买家(12吨),其次是我国(10吨)、阿根廷(7吨)和土耳其(7吨)。新式商场央行购买黄金,反映出它们期望经过增强资产负债表、下降买卖对手危险来进步可信度。

  在金币商场方面,上个月需求依然低迷。 8月份美国金币出售总量为8000盎司,高于7月份的5500盎司,但显着低于一年前的21500盎司。 本年迄今为止,出售量为122500盎司,比去年同期下降31%。Orchid以为,什物商场的黄金供给依然富余,这与黄金商场的期货结构共同。

  最近一系列弱于预期的美国宏观经济数据——尤其是上月ISM制造业PMI自2016年8月以来初次缩短——进一步证明了美国经济处于周期末的阶段,Orchid以为美联储的情绪将变得愈加鸽派。

  Orchid以为美联储将改动7月降息的特征,从一个朴实的中期调整改成更为耐久的宽松方针改变,特别是在美国经济远景的外部危险持续添加的布景下。

  Orchid以为,虽然Comex黄金期货的仓位过高,且技能条件超买,但金价打破1500美元的心思价位可能会招引更多追逐动的出资者。从基本面来看,持有黄金的理由依然存在(更高的不确定性、经济放缓、收益率下降等),这使得Orchid对9月份的远景持达观情绪,这与其看涨的季节性体现相符。

(文章来历:图表家)

(责任编辑:DF407)

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